最新主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件對比

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2017年最新主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件對比

　　主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件分別是怎樣的嗎?你對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的區(qū)別了解嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)淼闹靼濉⒅行“濉?chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的知識，歡迎閱讀。

　　1、上市條件

市場制度	主板及中小板	創(chuàng)業(yè)板	全國股轉系統(tǒng)
上市情形	IPO	IPO	掛牌轉讓
交易市場	二級市場	二級市場	場外市場（OTC）
上市門檻	相同	財務指標低于主板及中小板，但新增成長性指標條件	較低
交易活躍度、流動性	好	好	較低
投資者門檻	一般投資者	一般投資者	一般投資者不得參與（300萬元以上資金門檻）
平均估值水平	主板30倍左右；中小板50倍以上	平均100倍左右	平均20倍左右
上市/掛牌后股票質押融資	折扣率較高，質押獲取融資較高	折扣率較低，獲取融資較少	很難獲取股票質押等債務融資
上市場所	主板（上海交易所）中小板（深圳交易所）	深圳交易所	北京全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)
上市主體資格	股票以公開發(fā)行	股票以公開發(fā)行	證監(jiān)會核準的非上市公眾公司
股東數(shù)要求	不少于200人	不少于200人	可超過200人
存續(xù)時間	存續(xù)滿三年	存續(xù)滿三年	存續(xù)滿兩年
盈利指標要求	近三個會計年度凈利潤為正，累計超過3,000萬元，凈利潤以扣除非經常損失后較低者為計算依據(jù)	近兩年連續(xù)盈利，經理累計不少于1,000萬元；或近一年凈利不少于500萬元，近兩年營收增長率不低于30%	具有持續(xù)盈利能力
現(xiàn)金流要求	近三個會計年度現(xiàn)金流累計超過5,000萬元；或金三個會計年度應收超過3億元	無	無
凈資產要求	最近一期末無形資產占凈資產比例不高于20%	最近一期末凈資產不少于2,000萬元，且不存在未彌補虧損	無
股本總額	公司股本總額不少于5,000萬元	公司股本總額不少于3,000萬元	無
其他條件	持續(xù)督導期為上市當年剩余時間及其后兩個會計年度	持續(xù)督導期為上市當年剩余時間及其后三個會計年度	主辦券商推薦并持續(xù)督導

　　2、主要交易制度

　　新三板交易方式大幅創(chuàng)新，可以采用協(xié)議方式、做式方式、競價方式。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板目前采用的是競價交易方式，以及協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式。

　　掛牌股票還可以轉換轉讓方式，采取協(xié)議轉讓方式的，系統(tǒng)同時提供集合競價轉讓安排。掛牌股票采取做市轉讓方式的，須有 2 家以上 “做市商”為其提供做市報價服務，做市商應當在全國股份轉讓系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買賣雙向報價，并在報價價位和數(shù)量范圍內履行與投資者的成交義務。新三板掛牌公司股票可以實行標準化連續(xù)交易，實行 T+1 規(guī)則。

市場制度	主板及中小板、創(chuàng)業(yè)板	全國股轉系統(tǒng)
大股東交易限制	發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份，自發(fā)行人股票上市之日起一年內不得轉讓。控股股東和實際控制人應當承諾自發(fā)行人股票上市之日起三十六月內不得轉讓	在掛牌前持有的股票分三批解禁，每批解禁數(shù)量為期掛牌前持有所持股票的三分之一，解禁的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿年和兩年個。主辦券商為開展做事業(yè)務取得的做市初始庫存股票除外
交易方式	證券采用競價交易方式、大宗交易采用協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式	可以采取協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準的轉讓方式
漲跌幅限制	漲跌幅限制比例為10%，ST和*ST等被實施特別處理的股票價格漲跌幅限制比例為5%	股票轉讓不設漲跌幅限制
數(shù)量限制	通過競價交易買入股票的，申報數(shù)量應當為100股或其整數(shù)倍	申報數(shù)量應當為1000股或者整數(shù)倍

　　3、上市流程

　　(1)中小企業(yè)上市步驟

　　1.早期輔導(顧問)及早期風投(天使,VC引進)

　　2.保薦機構引入

　　3.股份公司設立與公司治理與規(guī)范運作

　　4.聘請律師事務所

　　5.聘請會計事務所

　　6.PE風投引入

　　7.聘請評估公司

　　8.申請文件制作與申報

　　9.發(fā)行審核程序

　　10.發(fā)行與上市

　　(2)公司上市六大流程

階段	主題	內容
第一階段	成立股份公司	·確定成立途徑（股份改革）；制定改制方案；聘請驗資、資產評估、審計等中介機構；申請設立資料；召開創(chuàng)立大會
第二階段	上市前輔導	·聘請券商（主承銷資格）；輔導驗收；上市方案與可研報告（董事會）
第三階段	股票發(fā)行籌備	·確定發(fā)行結構；發(fā)行目的；發(fā)行規(guī)模；分銷架構；投資者興趣；估值；草擬招股書；準備法律和會計文件
第四階段	申報和審議	·申報材料制作；開始審議程序；估值/定位；準備對監(jiān)管部門的意見提出回應；刊登招股書
第五階段	促銷和發(fā)行	·審核通過后決定發(fā)行；推出研究報告；準備分析員說明會和路演；向研究分析員作公司和發(fā)行的介紹；詢價、促銷；確定規(guī)模和定價范圍
第六階段	股票上市及后續(xù)	·定價；股份配置；交易和穩(wěn)定股價；發(fā)行結束；研究報道；后市支持

　　(3)新三板

　　A.決策改制階段

　　決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心，選聘中介機構，中介結構盡職調查，選定改制基準日、整體變更為股份公司。

　　根據(jù)掛牌上市規(guī)則，股份公司需要依法設立且存續(xù)滿兩年。

　　(1)依法設立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機關申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。

　　(2)存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計年度。

　　(3)有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算。整體變更不應改變歷史成本計價原則，不應根據(jù)資產評估結果進行賬務調整，應以改制基準日經審計的凈資產額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報財務報表最近一期截止日不得早于改制基準日。

　　有限公司整體變更股份公司的基本流程：

　　整體變更后設立的股份公司應達到以下基本要求：

　　(1)形成清晰的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略目標;

　　(2)突出主營業(yè)務，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力;

　　(3)避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關聯(lián)交易;

　　(4)產權關系清晰，不存在法律障礙;

　　(5)建立公司治理的基礎，股東大會、董事會、監(jiān)事會以及經理層規(guī)范運作;

　　(6)具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經營的能力，做到資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業(yè)務獨立;

　　(7)建立健全財務會計制度，會計核算符合《企業(yè)會計準則》等法規(guī)、規(guī)章的要求;

　　(8)建立健全有效的內部控制制度，能夠保證財務報告的可靠性、生產經營的合法性和營運的效率與效果。

　　此外，企業(yè)申請新三板掛牌，還需要根據(jù)《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則(試行)》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號——章程必備條款》等相關法律、法規(guī)及規(guī)則對股份公司的相關要求，會在后續(xù)工作中落實。

　　B.材料制作階段

　　材料制作階段的主要工作包括：

　　(1)申請掛牌公司董事會、股東大會決議通過新三板掛牌的相關決議和方案;

　　(2)制作掛牌申請文件;

　　(3)主辦券商內核;

　　(4)主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭，公司、會計師、律師配合完成。

　　C.反饋審核階段

　　反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會的審核階段，大約會在45天-60天左右;中介結構會根據(jù)情況進行反饋。反饋審查的工作流程如下：

　　a.全國股份轉讓系統(tǒng)公司接收材料

　　全國股份轉讓系統(tǒng)公司設接收申請材料的服務窗口。申請掛牌公開轉讓、股票發(fā)行的股份公司(以下簡稱申請人)通過窗口向全國股份轉讓系統(tǒng)公司提交掛牌(或股票發(fā)行)申請材料。申請材料應符合《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則(試行)》、《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌申請文件內容與格式指引(試行)》等有關規(guī)定的要求。

　　全國股份轉讓系統(tǒng)公司對申請材料的齊備性、完整性進行檢查：需要申請人補正申請材料的，按規(guī)定提出補正要求;申請材料形式要件齊備，符合條件的，全國股份轉讓系統(tǒng)公司出具接收確認單。

　　b.全國股份轉讓系統(tǒng)公司審查反饋

　　(1)反饋

　　對于審查中需要申請人補充披露、解釋說明或中介機構進一步核查落實的主要問題，審查人員撰寫書面反饋意見，由窗口告知、送達申請人及主辦券商。

　　(2)落實反饋意見

　　申請人應當在反饋意見要求的時間內向窗口提交反饋回復意見;如需延期回復，應提交申請，但最長不得超過三十個工作日。

　　c.全國股份轉讓系統(tǒng)公司出具審查意見

　　申請材料和回復意見審查完畢后，全國股份轉讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行(包括股份公司申請掛牌同時發(fā)行、掛牌公司申請股票發(fā)行)的審查意見，窗口將審查意見送達申請人及相關單位。

　　D.登記掛牌階段

　　登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過后的工作，主要工作包括：(1)分配股票代碼;(2)辦理股份登記存管;(3)公司掛牌敲鐘。這些工作都會由券商帶領企業(yè)完成。

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